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陕西慕尚装饰设计感觉被骗签合同,装修款被骗了。_阎焱:中国的机构投资者社区还没形成(图)

2017-12-14 12:43
阎焱:中国的机构投资者社区还没形成

阎焱

本报记者潘沩上海报道

阎焱,赛富亚洲基金创始合伙人,因投资盛大获利5.5亿美元而一战成名,乃PE届无可争议的“大佬”。2013年11月,赛富亚洲基金投资的58同城(WUBA.NYSE)在美国上市,其当初约470万美元的投资,得到账面超过6亿美元的回报。全球就2013年PE行业的募投管退形势,专访阎焱。

《21世纪》:最近包括58同城、去哪儿网、中国信达等一批中国企业在美国、香港上市,上市后股价走势都不错。现在是否可以说,中概股IPO的窗口期已经打开呢?

阎焱:中概股(IPO)的形势,肯定是比以前好了。而且,这不光是窗口打开的问题。而是经过几轮的波动,现在去美国上市的企业的整体质量有所提高。

就算是对比前几年正式IPO上市的中概股(指排除通过反向上市的中概股),现在这批IPO的企业,不管是信息披露,还是财务数据,都更为优质。美国SEC对中概股的要求就比以前严,包括对承销商的要求也要更严格。

《21世纪》:有一种说法,最近在美国和香港IPO的中概股,很多都有移动互联的概念,境外投资者对中概股的追捧,是因为他们听明白了中国移动互联网的故事。您怎么看?

阎焱:是不是真懂移动互联,不好说。资本市场也是供求关系,各国央行都在印钞票,钱也得找个去处,过去两年中概股IPO的少,投资者可选投资标的也少。

《21世纪》:最近行业的另一大关注热点,就是A股IPO要改成注册制,您怎么看待这一政策变动,对PE机构投资企业从A股退出的影响?

阎焱:总的来说是好事。我们也看了下,关于上市的新规则,包括定价询价,这些都是好的,现在我们也看IPO什么时候开闸。

但是,中国往往说是一回事,做是一回事。备案制和审批制到底有什么实质区别?以前PE在国家发改委说是备案制,但就算你备案了,如果发改委不给你放到那个网站上,你还是拿不到社保的钱。这样的备案制和审批制是一样的。

注册制的改革方向是好的,落实是另一回事。我们还是拭目以待看细则。

《21世纪》:过去一年半,本土PE机构的募资形势一直非常糟糕。现在IPO开闸了,您觉得2014年,PE的募资形势将如何,行业能走出募资的冬天吗?

阎焱:我一直对中国的募资比较悲观。因为中国没有多少机构投资人,只有一个大的LP,就是社保基金;其他所谓的机构投资人,它自己的钱也是其他地方募集来的。真正的LP,应该是它本来就有钱,它的钱就是只用于投资,比如地方养老金,大学捐赠基金。

保险公司是真正的机构投资人,但它们投资PE有严格的限制,比如管理资产规模超过30亿人民币,比如不能投“创投”机构,全中国投资了PE的保险公司,加起来也不到20家。

本质上,中国的机构投资者社区还没有形成,募资就一直是难题。只有PE募资的大部分来源是这样真正的机构投资者,募资才会稳定。

《21世纪》:过去两年,大中华区的PE机构可说有两个方向,一个是像凯雷、黑石那样,做成大的金融投资平台;一个是专注于PE投资。赛富亚洲旗下有对冲基金,也有地产基金,赛富是否走前一条路?

阎焱:地产基金占我们的比重很小,我们做地产基金,主要是有特殊项目,不是拿地开发,而是与白领公寓有关的。北京、上海有很多白领年轻人,他们暂时买不起房要租房,我们为他们服务,提供拎包就可以住的出租房。而本土的地产基金能做的,我们不太会做。我们不觉得,在拿地、开发方面,我们有特别大的优势。

对冲基金是顺带做了,规模也不大,我们暂时也没有做投资于A股的公募基金。

我们就这么多人,做这么多事。我们还是比较相信,做那些我们比较有长处的事情,而不是什么都做。所以我们还是比较专注于PE/VC的投资。

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发布时间:2017-12-14 12:43

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